Dit artikel is een lokale versie van onze Moral Money-nieuwsbrief. Premium-abonnees kunnen zich aanmelden hier om de nieuwsbrief drie keer per week te ontvangen. Standaardabonnees kunnen upgraden naar Premium hierof ontdekken alle FT-nieuwsbrieven.
Bezoek onze Morele geldhub voor al het laatste ESG-nieuws, opinies en analyses uit de hele FT
De Israëlische luchtaanval van dit weekend op een school in Gaza-stad, waarbij meer dan 80 mensen om het leven kwamen, was de… laatste tragische incident in een grootschalig conflict dat nu al meer dan tien maanden duurt – en dat heeft geleid tot een breed scala aan reacties van institutionele beleggers.
Het debat over de vraag of en wanneer beleggers op ethische gronden activa moeten dumpen, sleept zich al jaren voort. Velen beweren dat het afstoten van aandelen niets ten koste gaat van de betrokken bedrijven, die alleen maar leiden tot een minder nauwgezet aandeelhoudersbestand.
Maar de al lang bestaande desinvesteringsbeweging gericht op Israël heeft een nieuwe impuls gekregen door de oorlog in Gaza en de studentenprotesten die oproepen tot miljarden dollars aan universiteiten om Israëlische bezittingen kwijt te raken. En nieuwe Europese regelgevingsvereisten, die van beleggers eisen dat ze meer aandacht besteden aan mensenrechtenrisico’s, zijn een verdere factor waarmee fondsbeheerders rekening moeten houden.
Desinvestering
De verkoop van Israëlische activa door het Britse pensioenfonds onderstreept de druk op beleggers
De meeste protesten die over de oorlog in Gaza de universiteitscampussen in de VS en Europa overspoelden, zijn afgenomen vanwege de zomervakanties van studenten.
Maar de oorlog die begon met de brute aanval van Hamas op Israëlische burgers afgelopen oktober woedt voort, waarbij het grondoffensief van Israël in Gaza nu verantwoordelijk is voor meer dan 39.000 doden, volgens de Palestijnse gezondheidsautoriteiten. En een centraal onderdeel van de studentenagenda – het afstoten van Israëlische en aan Israël gelinkte bezittingen – heeft enige aandacht gekregen.
Donderdag meldde de FT dat de Britse Universiteiten Superannuation Scheme had £80 miljoen ($102 miljoen) aan Israëlische activa verkochtinclusief staatsschulden. Met 500.000 leden – voornamelijk werknemers uit het hoger onderwijs – en £79 miljard aan beheerd vermogen is USS de grootste beheerder van Britse pensioenfondsen in de particuliere sector. De University and College Union, die leden van de USS vertegenwoordigt, oefent druk uit op het fonds om activa die verband houden met de Israëlische campagne in Gaza af te stoten.
USS heeft sindsdien een stelling zeggen dat het “verkeerd was om te beweren of te suggereren dat onze beslissingen om andere dan financiële redenen werden genomen”. Maar de stap was geprezen als een overwinning door de pro-Palestijnse Boycott, Divest and Sanctions-beweging, die al bijna twintig jaar lobbyt bij investeerders, bedrijven en ambtenaren om de banden met Israël te verbreken, intensief onderzoek te verrichten. De BDS-campagne, gemodelleerd naar het streven van de jaren tachtig om druk uit te oefenen op de apartheid in Zuid-Afrika, heeft tot doel Israël kosten op te leggen die zijn regering zullen dwingen de behandeling van Palestijnen op de Westelijke Jordaanoever en Gaza te verbeteren.
Het publiekelijk gerapporteerde dumpen van Israëlische of aan Israël gelinkte activa blijft echter eerder uitzondering dan regel, en de meeste investeerders zijn terughoudend over deze kwestie. Vorige maand benaderde het non-profit Business and Human Rights Resource Center 21 investeerders om te vragen naar hun reactie op een oproep van VN-experts voor wapenbedrijven om de wapenverkoop aan Israël onmiddellijk stop te zetten.
De instellingen waren door VN-experts genoemd als belangrijke investeerders in wapenbedrijven. Slechts drie van hen – Amundi Asset Management, Norges Bank Investment Management (NBIM) en het Duitse Union Investment – reageerden op het onderzoek. Dat is een veel lager percentage dan BHRRC doorgaans krijgt met dergelijke oefeningen, vertelde uitvoerend directeur Phil Bloomer me.
In plaats van investeerders aan te sporen om te desinvesteren in Israël of de bedrijven waarmee de regering zaken doet, drong de BHRRC er bij hen op aan om “verhoogde due diligence” te ondernemen rond potentiële mensenrechtenrisico’s, zei hij. Bloomer voerde aan dat dit vereist was door de VN-richtlijnen voor het bedrijfsleven en de mensenrechten, telkens wanneer investeerders en bedrijven te maken krijgen met potentiële banden met conflicten.
Toch heeft de desinvesteringscampagne aan kracht gewonnen te midden van de aanhoudende oorlog in Gaza. Pension Denemarken, met meer dan 800.000 leden en €42 miljard onder beheer, heeft zijn investeringen in vier Israëlische banken verkocht “omdat we niet konden ontkennen dat zij betrokken zijn bij illegale activiteiten door het financieren van nederzettingen in bezette Palestijnse gebieden”, aldus het rapport. mij vorige week in een verklaring. Dat heeft het Internationaal Gerechtshof vorige maand in een advies uitgebracht gezegd dat de Israëlische bezetting van de Palestijnse gebieden en de nederzettingen daar illegaal was.
De Ierse minister van Financiën zei in april dat zijn staatsinvesteringsfonds van 15 miljard euro zou afstoten van zes Israëlische bedrijven, waaronder grote banken, vanwege hun activiteiten in de bezette Palestijnse gebieden, terwijl Trinity College Dublin – de meest prestigieuze universiteit van het land – een soortgelijke belofte gedaan voor studentendemonstranten.
Andere investeerders hebben hun blootstelling aan bedrijven die zaken doen in of met Israël onder de loep genomen. In juni lanceerde het grootste pensioenfonds van Noorwegen, KLP zei dat het een belang van $ 69 miljoen in Caterpillar zou verkopen over zorgen dat het Amerikaanse bedrijf “mogelijk bijdraagt aan mensenrechtenschendingen en schending van het internationaal recht op de Westelijke Jordaanoever en Gaza”. De bulldozerproducent was er niet in geslaagd KLP gerust te stellen over het potentiële gebruik van zijn producten in de militaire campagne in Gaza, evenals bij het ontruimen van Palestijnse huizen voor nederzettingen op de Westelijke Jordaanoever, aldus KLP.
Kiran Aziz, hoofd verantwoord beleggen bij KLP, vertelde me dat de fondsbeheerder op grond van de nieuwe EU- en Noorse wetgeving verplicht was uitgebreid onderzoek te doen naar de mensenrechtenrisico’s rond zijn beleggingen. Caterpillar had geen gedetailleerd antwoord gegeven op de vragen van KLP over dit onderwerp, voegde ze eraan toe. “Ze kunnen ons niets concreets geven, afgezien van een verwijzing naar hun beleid – het geeft ons helemaal geen enkele waarde.”
Maar zelfs nu sommige beleggers stappen ondernemen om hun blootstelling aan Israël te verminderen, verdubbelen anderen hun positie. Sommige inwoners van Palm Beach in Florida hebben een rechtszaak aangespannen tegen de provinciale controleur vanwege zijn beslissing om 660 miljoen dollar aan geld van de lokale belastingbetalers te investeren in Israëlische obligaties sinds het uitbreken van het conflict in oktober. Lokale overheden in andere staten, waaronder Indiana, New York en Ohio, hebben in dezelfde periode ook grote investeringen gedaan in Israëlische obligaties. Ondertussen hebben Amerikaanse universiteiten – waarvan sommige ervan beschuldigd zijn zacht te zijn tegenover antisemitisme – overweldigend geweigerd gehoor te geven aan de oproepen van studenten tot desinvestering.
Voor investeerders als KLP is desinvestering een laatste redmiddel als betrokkenheid bij bedrijven zinloos blijkt, aldus Aziz. “Ik ben er niet zo zeker van dat het de mensen in Gaza zal helpen,” voegde ze eraan toe. “Maar dat signaaleffect kan impact hebben.”
Dit artikel is gewijzigd om een verklaring van USS weer te geven waarin wordt benadrukt dat haar investeringsbeslissingen uitsluitend op financiële overwegingen zijn genomen.
Slim lezen
Aandeelhouders van bedrijven die traag zijn in het omarmen van duurzaamheidsgerelateerde toelichtingen moeten overwegen of de bestuursleden geschikt zijn voor de functiebetoogt Richard Manley van CPP Investments.