Ontgrendel gratis de Editor’s Digest
Roula Khalaf, redacteur van de FT, selecteert in deze wekelijkse nieuwsbrief haar favoriete verhalen.
Twee voormalige topmanagers van Pfizer hebben ten minste vier directeuren, waaronder CEO Albert Bourla, gepitcht over het plan van activistische investeerder Starboard Value om de worstelende farmaceutische groep om te keren, zeiden verschillende mensen die bekend waren met de zaak.
De voormalige voorzitter en CEO van de medicijnfabrikant, Ian Read, en voormalig financieel hoofd Frank D’Amelio, spraken zondag met ten minste vier bestuursleden, voordat Starboard’s belang van $ 1 miljard in de medicijnfabrikant achter een Covid-19-vaccin openbaar werd, zeiden de mensen.
De aflevering is een zeldzame vertoning van voormalige leidinggevenden die een raad van bestuur aanbevelen te luisteren naar een pitch van aandeelhoudersactivisten, die doorgaans oproepen tot veranderingen in het management en de strategie in de hoop dat de aandelenkoers van het bedrijf stijgt. Het is bijzonder persoonlijk voor Read, die Bourla in 2019 hielp aanstellen als CEO en daarna een jaar lang toezicht hield op hem als uitvoerend voorzitter van de raad van bestuur.
De aandelenkoers van Pfizer steeg maandag met 2,3 procent nadat persberichten opdoken over de campagne van Starboard tegen de in New York gevestigde medicijnfabrikant. De activistische investeerder heeft zijn eisen niet publiekelijk uiteengezet, maar mensen die bekend zijn met de gedachtegang van het hedgefonds zeggen dat hij daarin gelooft Pfizer is slecht beheerd en heeft de meevaller van Covid-19 van 92 miljard dollar verkeerd besteed aan kostbare fusies en overnames van 70 miljard dollar.
De twee voormalige leidinggevenden, die hebben geadviseerd Stuurboord sprak over de campagne met Shantanu Narayen, de belangrijkste onafhankelijke directeur van Pfizer, en de langstzittende directeur van het bedrijf, Suzanne Nora Johnson. Bourla kreeg ook een telefoontje van zijn voormalige collega’s, voegde de bevolking eraan toe.
Pfizer en D’Amelio weigerden commentaar te geven, terwijl Starboard en Read niet onmiddellijk reageerden op het verzoek om commentaar.
De marktwaarde van Pfizer bedroeg maandagmiddag 165 miljard dollar, ongeveer de helft van de piek die het bereikte toen het Covid-19-vaccin en de anti-Covid-pil Paxlovid over de hele wereld werden uitgerold.
Het bestuur van Pfizer besprak de inzet van Starboard maandag tijdens een vergadering, zei een persoon die bekend was met de zaak. De directeuren hoorden van de positie van het fonds vlak voordat ze begonnen aan een rondleiding door de productiefaciliteiten van de medicijnfabrikant in Ierland, als onderdeel van een regelmatig geplande bestuursvergadering, zeiden mensen die bekend waren met de zaak.
Starboard heeft een pitchdeck opgesteld over de plannen voor een ommekeer voor Pfizer, maar dit moet nog worden verspreid onder de directeuren en investeerders van de medicijnfabrikant, zeiden twee mensen die bekend waren met de zaak. Maar er is een drang naar verandering onder andere aandeelhouders.
Een aandeelhouder van Pfizer, een van de 25 grootste, vertelde de Financial Times dat “alleen al de prestaties van de fusies en overnames alleen al een zeer sterk argument zijn voor een opschudding”, eraan toevoegend dat investeerders een breed scala aan ideeën zouden koesteren om de prestaties te verbeteren, waaronder “misschien De stoel van Albert krijgt . . . heroverwogen”.
Een investeerder in een hedgefonds met een klein belang zei: “stap één: Albert moet gaan”, en voegde eraan toe: “Er zijn zoveel dingen mis met Pfizer: ze kunnen (Wall) Street niet begeleiden, hun fusies en overnames zijn waardeloos (en) hun kasstromen zijn waardeloos. opdroogde”, wat de dividendbetalingen in gevaar zou kunnen brengen.
Pfizer heeft sinds de pandemie vier grote overnames gedaan, die door investeerders lauw werden ontvangen. De overname ter waarde van 43 miljard dollar van Seagen, de fabrikant van kankermedicijnen, maakte een impuls mogelijk op het gebied van conjugaten van antilichaamgeneesmiddelen, een opwindend nieuw gebied van de behandeling van kanker, maar de consensus onder investeerders was dat er te veel werd uitgegeven.
Pfizer heeft geprobeerd iets aan zijn zwakke prestaties te doen door dit jaar nog eens 1,5 miljard dollar aan kostenbesparingen aan te kondigen vóór 2027, als aanvulling op een kostenbesparingsprogramma van 4 miljard dollar dat sinds de pandemie is uitgerold.