Ontgrendel gratis de Editor’s Digest
Roula Khalaf, redacteur van de FT, selecteert in deze wekelijkse nieuwsbrief haar favoriete verhalen.
Saoedi-Arabië heeft voor 11,2 miljard dollar aan aandelen in Saudi Aramco verkocht tegen een prijs die aan de onderkant van de verwachtingen ligt, wat erop wijst dat beleggers voorzichtig blijven over de toekomstperspectieven van ‘s werelds grootste oliemaatschappij.
De verkoop levert nieuwe middelen op voor de regering, die in het eerste kwartaal van het jaar een begrotingstekort van 3,3 miljard dollar had, omdat zij moeite had om te voldoen aan de bestedingseisen van Vision 2030, het plan van kroonprins Mohammed bin Salman om de economie te transformeren.
De regering plaatste bijna 1,55 miljard aandelen, oftewel 0,64 procent van het bedrijf, tegen SR27,25 ($7,27) per stuk, een korting van 6 procent op de slotkoers van SR29 op de dag voordat de deal werd aangekondigd.
Het had aanvankelijk een bereik van SR26,7 tot SR29 voor de verkoop vastgesteld.
Het aanbod was de eerste grote poging van Aramco om buitenlandse investeerders te werven, waarbij de senior executives, waaronder CEO Amin Nasser, naar Londen en New York vliegen voor roadshows.
Het aantrekken van de internationale vraag was “deze keer het grote doel”, zei iemand die bekend was met het proces, hoewel hij opmerkte dat sommige instellingen niet waren opgezet om aandelen te verhandelen die genoteerd staan op de Tadawul-index van Saoedi-Arabië. “Zelfs voor mondiale investeerders is het nog steeds een beetje buiten de gebaande paden,” voegde ze eraan toe.
Hoe dan ook. Het bedrijf zei dat er volledig op het aanbod was ingeschreven, waarbij instellingen 90 procent van de aandelen ontvingen en particuliere beleggers de rest.
Voorafgaand aan de blockbuster beursintroductie van 2019, die 25,6 miljard dollar opbracht, werd Aramco gedwongen zijn ambities terug te schroeven en zich te concentreren op lokale investeerders en staatsfondsen in de Golf, omdat buitenlandse instellingen bezwaar maakten tegen de verheven waardering die door de Amerikaanse staatsobligaties werd nagestreefd. Saoedi-Arabië ambtenaren en maakte zich zorgen over het ondernemingsbestuur van het bedrijf en de toekomstige vraag naar olie.
Deze keer wees het bedrijf op het verbeterde dividendrendement, omdat het een poging deed om zijn aandeelhoudersbasis te verbreden. Aramco heeft beloofd dit jaar 124 miljard dollar uit te betalen, omdat de belangrijkste aandeelhouder, de Saoedische regering, op de oliegroep leunt om zijn ambitieuze plannen te financieren.
“Je kijkt naar aandelen die 6,5 of 7 procent opleveren, en dat vergeleken met ongeveer 4 procent tijdens de oorspronkelijke notering in 2019”, zegt Neil Beveridge, hoofd aandelenonderzoek bij Bernstein in Hong Kong.