Ontgrendel gratis de Editor’s Digest
Roula Khalaf, redacteur van de FT, selecteert in deze wekelijkse nieuwsbrief haar favoriete verhalen.
Boeing heeft plannen aangekondigd om tot 25 miljard dollar aan nieuw kapitaal op te halen en is een kredietfaciliteit van 10 miljard dollar overeengekomen, nu de Amerikaanse vliegtuigbouwer zijn balans wil versterken in het licht van een verlammende staking van zijn grootste vakbond.
In een dossier, Boeing vertelde investeerders dat het van plan was om tot 25 miljard dollar aan schulden of aandelen op te halen, en voegde eraan toe dat dit het bedrijf “flexibiliteit zou bieden om indien nodig naar een verscheidenheid aan kapitaalopties te zoeken. . . over een periode van drie jaar”.
Het heeft ook een afzonderlijke ‘aanvullende kredietovereenkomst’ ter waarde van $10 miljard gesloten met een consortium van kredietverstrekkers.
Boeing gaf geen details over hoeveel het precies wilde ophalen en wanneer. Het bedrijf zei dat het geen gebruik had gemaakt van de nieuwe kredietfaciliteit.
“Dit zijn twee verstandige stappen om de toegang van het bedrijf tot liquiditeit te ondersteunen”, aldus het bedrijf, eraan toevoegend dat de kredietovereenkomst extra kortetermijntoegang tot liquiditeit bood terwijl het door een “uitdagende omgeving” navigeerde.
Kredietbeoordelaar S&P Global Ratings waarschuwde vorige week voor een mogelijke verlaging van de rating van Boeing’s obligaties tot junkstatus, en analisten hadden verwacht dat het bedrijf op zijn minst $10 miljard aan nieuwe aandelen zou willen aantrekken om zijn investment-grade kredietrating te behouden.
“Ze hebben wat tijd voor zichzelf gekocht”, zei Ben Tsocanos, directeur lucht- en ruimtevaart bij S&P, dinsdag. Hij voegde er echter aan toe: “Uiteindelijk moet het bedrijf de staking oplossen en echt op weg zijn om weer vliegtuigen te bouwen om de rating te behouden.”
Eén obligatiehouder zei: “Ik denk dat dit een slimme strategie van het management is. Ze zijn eigenlijk op zoek naar een overbruggingsfaciliteit, alleen maar om de markt het vertrouwen te geven dat er op de korte termijn geen zorgen zijn terwijl ze de onderhandelingen met de vakbond doorlopen.”
Ratingbureau Fitch zei dat de acties van Boeing “de financiële flexibiliteit zouden vergroten en de liquiditeitsproblemen op de korte termijn zouden verminderen te midden van een langdurige staking en aanhoudende operationele uitdagingen”.
De aandelen van Boeing stegen iets minder dan 2 procent naar $151,92 tijdens de middaghandel in New York, nadat ze aanvankelijk waren gedaald toen de markten opengingen.
Sommige analisten waren echter niet overtuigd. Nick Cunningham van Agency Partners zei dat de vaagheid en omvang van de indiening en de behoefte aan tijdelijke financiering impliceerden dat “de banken moeite hebben om deze kwestie aan potentiële investeerders of kredietverstrekkers te verkopen”.
Een tweede obligatiehouder zei te hopen dat elke opgehaalde aandelenuitgifte “dichter bij de 15 miljard dollar zou liggen en niet bij de 10 miljard dollar”, om het risico te beperken dat Boeing opnieuw aandeelhouders zou moeten aanspreken als de eerste uitgifte onvoldoende zou blijken.
Het fondsenwervingsplan komt op een moment dat Boeing worstelt met de gevolgen van een staking van de grootste vakbond, die de productie in fabrieken in de staat Washington heeft stopgezet, waardoor een mogelijke kredietverlaging wordt bedreigd.
De vakbondsactie van 33.000 leden van de International Association of Machinists and Aerospace Workers, die op 13 september begon, heeft de productie van de meeste vliegtuigen stopgezet, waaronder de best verkochte 737 Max.
“Vanuit een positie van onderhandelingskracht ben ik er niet zeker van dat je noodzakelijkerwijs aandelen moet (uitgeven) voordat de staking is afgehandeld,” voegde de tweede obligatiehouder toe. “Je wilt niet noodzakelijkerwijs tegen de vakbond zeggen: ‘Ik heb veel liquiditeit, laten we hier voor altijd mee doorgaan’.”
Een derde obligatiehouder merkte op dat ze niet wisten hoe lang de staking zou duren en zei: “Het probleem met deze toeleveringsketens is dat als je ze eenmaal hebt uitgeschakeld, het vrij moeilijk is om ze weer aan te zetten, dus we weten niet hoeveel geld er ze hebben het nodig, en dat hebben ze ook niet.”
De groep kampt met problemen sinds begin januari een deurpaneel tijdens de vlucht van een van zijn 737 Max-vliegtuigen afblies. Regelgevers eisten dat het bedrijf de productie van het bestverkochte vliegtuig zou vertragen als onderdeel van een bredere inspanning om de kwaliteit en veiligheid te verbeteren.
Boeing maakte vrijdag bekend dat dit zou gebeuren schrappen 17.000 banen uit zijn activiteiten om de verliezen in te dammen, aangezien het bedrijf ongeveer 5 miljard dollar aan kosten vóór belastingen heeft geboekt.
Het kondigde ook opnieuw uitstel aan voor zijn 777X-jet tot 2026. Het bedrijf zei dat het september afsloot met 10,5 miljard dollar aan contanten en verhandelbare effecten – dichtbij het minimum dat het naar eigen zeggen nodig heeft om te opereren – nadat het in het derde kwartaal 1,3 miljard dollar aan contanten had verbrand. .
Boeing had aan het eind van het tweede kwartaal een geconsolideerde schuld van bijna 58 miljard dollar.
Het rapporteert op 23 oktober de volledige resultaten voor het derde kwartaal.
Kelly Ortberg, die in augustus CEO van Boeing werd, vertelde de werknemers vrijdag dat “het herstel van ons bedrijf moeilijke beslissingen vereist” en structurele veranderingen, om ervoor te zorgen dat “we concurrerend kunnen blijven en op de lange termijn onze klanten kunnen blijven voorzien”.
Aanvullende rapportage door Jennifer Hughes