Ontgrendel gratis de Editor’s Digest
Roula Khalaf, redacteur van de FT, selecteert in deze wekelijkse nieuwsbrief haar favoriete verhalen.
Blackstone heeft plannen aangekondigd om zijn bod op Hipgnosis aan te scherpen als onderdeel van een geherstructureerd bod op de eigenaar van de muziekrechten, bedoeld om het afronden van de deal gemakkelijker te maken.
De Amerikaanse private equity-groep wil overstappen op een zogenaamd ‘scheme of arrangement’ om haar bod uit te voeren, een stap die een situatie moet voorkomen waarin een minderheid van de Hipgnose beleggers kunnen zich tegen het bod verzetten en eigenaar van de aandelen blijven.
Als onderdeel van de verhuizing Zwarte steen heeft ingestemd met een bescheiden verhoging van zijn bod van $1,30 per aandeel naar $1,31.
Blackstone heeft de afgelopen maanden doorgebracht strijd met muziekrechteneigenaar Concord voor controle over Hipgnosis, een in Londen genoteerde groep die een portfolio van 138 catalogi met meer dan 40.000 nummers bezit.
Volgens het nieuwe akkoord zal Blackstone voor zijn bod goedkeuring nodig hebben van 75 procent van de aandeelhouders van Hipgnosis, maar zodra het dat heeft bereikt, zal de resterende 25 procent het moeten accepteren.
Het zou Blackstone in staat moeten stellen eventuele minderheidsaandeelhouders sneller effectief uit te persen dan wanneer de uitkoopgroep zich aan haar eerdere bodstructuur had gehouden.
Deze stap komt omdat hedgefondsen de aandelen van Hipgnosis hebben verkocht nadat de overnamestrijd met Concord in april begon. Het nieuwe bod heeft goedkeuring gekregen van het Britse Takeover Panel. Het herziene bod van Blackstone waardeert Hipgnosis op bijna $1,6 miljard.
In een verklaring op maandag zei Blackstone dat de prijsstijging “tot stand is gekomen als gevolg van discussies tussen (Blackstone en het bestuur van Hipgnosis) en gedeeltelijk weerspiegelt dat Hipgnosis lagere adviseurskosten moet betalen met betrekking tot de transactie dan eerder werd verwacht”.
Deze stap is de nieuwste complicatie in een langdurige overnamestrijd om Hipgnosis, dat een pionier was op het gebied van muziekrechten als activaklasse, maar het moeilijk heeft gehad omdat hogere rentetarieven zijn bedrijfsmodel hebben getroffen.
Aandeelhouders stemden vorig jaar tegen de voortzetting van het bedrijf, wat leidde tot een strategische herziening door een nieuw bestuur en uiteindelijk tot een verkoopproces. Degenen die dicht bij de gesprekken stonden, zeiden echter dat de deal soepel zou moeten verlopen zodra het akkoord rond is.
Blackstone bezit al een meerderheidsbelang in de beheermaatschappij van Hipgnosis, Hipgnosis Song Management, die vergoedingen int voor het toezicht op het beursgenoteerde Hipgnosis-fonds.
De beleggingsadviseur van Blackstone had een optie, uitoefenbaar op elk moment tijdens de periode van zes maanden na de beëindiging van zijn contract, om de volledige portefeuille met nummers te kopen.